CS Carat (Lux) Global One
- Neustrukturierung des CARAT Global One
- Der Managementansatz / Fondsauswahlprozeß
- Anlagerichtlinien
- Entwicklung des CARAT Global One
Neustrukturierung des CARAT Global One
Per 31.12.2000 wurde die VMR von Ihrem Management Mandat entbunden. Das Mandat ging über auf die CARAT Asset Management GmbH, deren Geschäftsführer Markus Karl und Thomas Lorzinski sind.
Die CARAT Asset Management verfolgt, zum Management des CARAT Global One einen eigenen Managementansatz wie folgt: 80% des Fonds werden MSCI-nah angelegt und 20% stehen zur freien Disposition zur Verfügung. Innerhalb der 80%-igen MSCI-Quote wird der Ansatz verfolgt, die einzelnen Anlagesegmente bzw. Länderaufteilungen jeweils mit Fonds abzudecken, die langfristig deutlich besser performed haben, als die Benchmark. So beispielsweise der Japan-Anteil, der zum grossen Teil mit dem Mercury Japanese Opportunities abgedeckt ist. Innerhalb der 80%-igen MSCI-Quote wird ausserdem ein Mischungsverhältnis zwischen 60% Value und 40% Growth angestrebt. Da dies im langfristigen Vergleich, ein besseres Risiko-Return-Verhältnis ergeben hat, als andere Mischungsverhältnisse. Der 80%-ige MSCI-Anteil wird relativ statisch gefahren und nur bei deutlichen Perfomance- oder Managementveränderungen der Zielfonds angepasst. Die 20% freie Dispositionsquote wird aufgeteilt in jeweils 2 x 10%. Diese jeweiligen 10%-Blöcke werden mit Trendfolgesystemen auf bestimmte Branchen, möglicherweise auch Länderfonds oder Regionenfonds gefahren.
Das Trendfolgesystem liefert Kauf- und Verkaufsmarken, so dass diese 10%-Quoten jeweils in 2,5% Schritten in einer Hausse-Phase auf-, allerdings in der Hausse-Phase auch wieder abgebaut werden. Hier wird ein konsequenter "Stop-Loss" für die Gesamtposition bei drastischen Kursrückgängen mitgezogen. Derzeit liefern die Trendfolgmodelle in Ermangelung von konsistenten Aufwärtstrends, bis auf für den einen Bereich nur Verkaufsignale. Daher befinden sich innerhalb der frei disponiblen Quote derzeit nur ein 2,5%-iger Anteil (1.Stufe Trendfolger) des Mercury Gold & Mining, da gerade dieser Fonds sich in einem konsistenten Aufwärtstrend befindet.
Die Währungsabsicherung gegenüber US-Dollar wird ebenfalls mit einem Trendfolgesystem vorgenommen, 50% der Dollar-Exposure wurden bei einem Stand von 0,87 Euro Cent Dollar und die zweiten 50% bei 0,90 Euro Cent Dollar abgesichert. Während der Fonds in der alten Struktur aufgrund der Growth-Lastigkeit des VMR-Ansatzes innerhalb der ersten zwei Monate eine Underperformance zur Peergroup lieferte, änderte sich das Bild mit der neuen Struktur, so dass gegenüber den Hauptwettbewerbern DWS Plus Invest Wachstum, sowie Sauren Growth per dato nicht nur aufgeholt, sondern die Performance sich als besser erweist. Zielsetzung ist es mit dem Fonds, im ersten Quartil der vergleichbaren Dachfonds zu performen, so wie die Hauptwettbewerber aus dem Bereich der internationalen Aktienfonds, wie DWS Vermögensbildungsfonds I oder auch Fidelity PA International Fund zu schlagen. Der Betrachtungszeitraum seit der Neustrukturierung ist noch etwas kurz, doch seit dem 28.02.2001, dass heisst in der neuen Struktur, wurde das per dato gerade in der letzten Abwärtsbewegung geschafft.
Insgesamt sind wir sicher, dass wir mit einem Systematischen Ansatz dauerhaft vergleichbare Fonds, die unsystematische Branchen- und Ländergewichtungen eingehen, in der Performance schlagen werden und dass bei niedrigerer Volatilität.
Bremen, 22.08.01
Thorsten Pörschmann
|
