Das Währungsrisiko (currency risk)

Ein häufiger Irrtum!
Häufig bringen Anleger einem Fonds, der in heimischer Währung notiert ist ein größeres Vertrauen entgegen. Das ist trügerisch. Tatsächlich ist das Währungsrisiko unabhängig von der Fondswährung.

Hierzu ein Beispiel:

Zwei fiktive Aktienfonds investieren in dieselbe Aktie: deutsche Aktien im Wert von 1.600.000 DM. Die Zahl der ausgegebenen Anteile sei 20.000. Wir nehmen an, daß der Aktienkurs unverändert bleibt.

Die beiden Fonds unterscheiden sich lediglich darin, daß sie in unterschiedlichen Währungen notiert sind. Der "Fund Ger" ist in DM notiert. Der "Fund US" ist hingegen in US$ notiert.

Wechselkursverhältnis (US$ : DM) = 1 : 2
Fondswährung:	"Fund Ger"     Fondswährung in DM	"Fund US"    Fondswährung in US$
Nettoinventarwert:	1.600.000 DM	800.000 US$
Anteilspreis:	1.600.000 DM/20.000= 80 DM	800.000 US$/20.000 = 40 US$
Anteilspreis in DM: (1 US$ = 2 DM)	80 DM	1 US$ = 2 DM 40 US$ * 2 = 80 DM
Szenario: Nun wird der Dollar stark abgewertet. Z.B. Wechselkursverhältnis (US$ : DM) = 1 : 1,5
Fondswährung:	"Fund Ger"    Fondswährung in DM	"Fund US"    Fondswährung in US$
Nettoinventarwert:	1.600.000 DM	1.200.000 US$
Anteilspreis:	1.600.000 DM/20.000= 80 DM	1.200.000 US$/20.000 = 60 US$
Anteilspreis in DM: (1 US$ = 1,50 DM)	80 DM	1 US$ = 1,50 DM 60 US$ * 1,5 = 80 DM

Ergebnis: Beide Fonds beinhalten dasselbe Vermögen.
Da beide Fonds in heimischer Währung (DM) anlegen, besteht kein Währungsrisiko.

Ein Währungsrisiko besteht, wenn ein Fonds seine Gelder in ausländischer Währung anlegt, z.B. in Aktien eines Unternehmens der USA. Wird die heimische Währung gegenüber dem Dollar abgewertet, dann würde hier ein Währungsgewinn resultieren und umgekehrt.

Fazit

Sie müssen beim Währungsrisiko genauer auf den Anlageschwerpunkt des Fonds schauen. Worauf es ankommt ist die Währung der einzelnen Wertpapiere, in welche ein Fonds investiert.

Für das Währungsrisiko hat es keine Bedeutung

• in welcher Währung der Fonds notiert ist (Fondswährung).
• in welchem Land die Fondsgesellschaft ihren Sitz hat.

Beispiel: "Fondamerika" der Gesellschaft Adig. Zwar ist die Investmentgesellschaft Adig aus München und die Fondswährung Euro. Der Anlageschwerpunkt liegt aber bei US-amerikanischen Aktien.