- Positive Monatsperformance von 0,99 % (YTD: 1,82 %)
- Rentenquote nahezu unverändert bei 96,9 %; Cashquote bei 3,3 %
- High-Yield-Quote leicht rückläufig bei 5,4 % (Vormonat: 5,9 %); punktuelle Rotation im Investment-Grade-Buch
- Modifizierte Duration: 10,0 (inkl. Overlay von +1,0)
Strategie und Portfolio: Konstanz in Qualität und Ausrichtung
Die Grundstruktur des Fonds – qualitätsorientiert, langlaufend, EUR-dominiert – blieb auch im Juni unverändert. Das Durations-Overlay über den Buxl-Future wurde leicht ausgebaut und erhöht die modifizierte Duration des Portfolios von 9 auf 10.
Die Rentenquote liegt mit 96,9 % auf dem Niveau des Vormonats, verteilt auf 96 Positionen. Das Transaktionsvolumen blieb gering: Eine ältere NTT-Finance-Anleihe (2037) wurde gegen eine neuere Emission (2038, BBB+) getauscht, die Positionen in Bank Gospodarstwa Krajowego 2035 und Diageo Finance 2035 wurden moderat zurückgeführt. Zum Monatsende kam mit Vedanta Resources 2034 (BB-, USD) eine Neuposition im High-Yield-Segment hinzu. Die Top-Positionen – weiterhin die EU-Anleihen 2040 und 2039 sowie EDF Green Bond 2045 und EnBW 2036 – blieben in Gewicht und Zusammensetzung praktisch unverändert. Das Portfolio bleibt klar auf langlaufende, EUR-denominierte IG-Titel ausgerichtet. Über 85 % der Anleihen sind erst ab 2035 fällig. Das Durchschnittsrating liegt weiterhin im A- bis A-Bereich. Während AAA-Papiere 17,7 % ausmachen, haben BBB-Anleihen ein Gewicht von ca. 32,4 %.
Das High-Yield-Segment ist leicht um 0,5 % auf 5,4 % zurückgegangen und bleibt überwiegend im Bereich BB positioniert – konsistent mit der defensiv-konservativen Ausrichtung des Fonds. Eine strukturelle Ausweitung der High-Yield-Quote ist weiterhin nicht beabsichtigt. Die Vedanta-Position ist als punktuelle, kleinvolumige Beimischung zu verstehen.