- Positive Monatsperformance von 5,73 % (YtD: 11,33 %)
- Bruttoaktienquote: 59,1 %; keine Derivate
- Rentenquote: 21,5 %
- Währungsrisiko: 7,7 % (2,6 % JPY, 2,8 % CHF, nach Sicherung 1,5 % USD)
Aktien: Selektiv konzentriert, taktisch beweglich
Der themenorientierte Ansatz des Ethna-DYNAMISCH war auch im Mai erfolgreich. Neben gezielten Selektionseingriffen wurde auch die Aktien-Allokation des Fonds dynamisch angepasst. Einer mehr als zehnprozentigen Quotenerhöhung direkt zu Monatsbeginn folgte die Reduktion zum Monatsende um ca. 20 %. Im Zuge dieser Reduktion trennten wir uns hauptsächlich von High-Beta-Namen, die mittlerweile sehr anspruchsvoll bewertet werden. Nach den Gewinnmitnahmen können wir nun die Entwicklung im Iran-Konflikt, den SpaceX-IPO und die mit hoher Wahrscheinlichkeit aufkommende Zwischenwahl-Volatilität für die Evaluierung neuer Opportunitäten nutzen. Aktuell ist das Portfolio in 36 Titel investiert, allein 14,6 % Gewicht fallen auf sechs der Magnificent 7-Titel.
Die nicht in Aktien investierten Mittel sind in kurzlaufende Staatsanleihen (21,5 %) und Cash investiert.
Währungen: USD abgesichert, Fremdwährungen reduziert
Der Ethna-DYNAMISCH ist brutto zu 53,1 % in US-Dollar denominierte Aktien investiert. Nach Sicherung beträgt die US-Dollar-Position noch 1,6 %, da wir von einer längerfristigen US-Dollar Schwäche ausgehen. Zwei weitere nennenswerte Währungs-Positionen sind 2,6 % JPY und 2,8 % CHF. Beide Positionen wurden im Monatsverlauf reduziert.