- Negative Monatsperformance von -3,38 % (YTD: 4,00 %)
- 70,4 % Bruttoaktienquote, keine Derivate
- 27,2 % Anleihenquote (kurzlaufende AAA-Anleihen); 3,3 % Cashquote
- 6,8 % Währungsrisiko (2,6 % CHF, 2,6 % JPY, 1,6 % USD)
Aktien: Berichtssaison zum Zukauf genutzt
Auch wenn die sich im Monatsverlauf noch verstärkte Sektorrotation negativ auf die Fondsperformance auswirkte, halten wir an den identifizierten Themen des Fonds unverändert fest. Im Zuge der überaus positiven Berichtssaison haben wir die Chance genutzt, um die Bruttoaktienquote um 8,4 % auf 70,4 % anzuheben. Abgesehen von einer Reduktion im Konsumbereich wurden fast alle Sektoren aufgestockt, insbesondere Technologietitel. Im Zuge dessen stieg die Anzahl der Einzeltitel von 34 auf 38. Wir erwarten, dass die Konsolidierung im Halbleiterbereich größtenteils abgeschlossen ist und planen hier das Exposure weiter auszubauen.
Die Rentenquote fiel folglich um 5 % auf 27,2 %. Die Barmittel des Fonds liegen nun bei 3,3 %.
Währungen: CHF-Exposure reduziert, USD weiter abgesichert
Der Ethna-DYNAMISCH ist brutto zu 63,7 % in US-Dollar denominierte Aktien investiert (Vormonat: 56,2 %). Nach Sicherung beträgt das US-Dollar-Exposure nur noch 1,6 %. Die Erwartung einer strukturellen US-Dollar-Schwäche bleibt damit konsequent umgesetzt. Das Yen-Exposure blieb mit 2,6 % stabil, während die CHF-Position über eine Einzeltiteltransaktion von 4,4 % auf 2,6 % reduziert wurde.